上周(3月17日-3月21日)，中信建筑板块微跌0.36%，跑赢沪深300指数1.3个百分点。细分板块中，建筑装修、园林工程表现居前，算力及深海科技相关标的涨幅显著，而传统基建央企仍相对疲软。从数据看，基建投资增速加快叠加实物工作量加速转化，印证行业基本面改善趋势；同时，AI算力需求攀升带动IDC(互联网数据中心)产业链景气度持续上行，新兴产业布局机遇值得关注。

　　1-2月狭义基建投资同比增长5.6%，广义基建(含电力)增速达9.95%，均较2024年全年增速提升，反映政策端对“两重”项目支持力度加大。大项目成为核心支撑：1-2月计划总投资超亿元项目投资同比增7.7%，增速较2024年全年提高0.7个百分点，且高于全部投资增速3.6个百分点。

　　工程机械与建材数据进一步验证实物量转化提速。1-2月全国挖掘机国内销量同比大增51.4%，工程机械平均开工率提升2.91个百分点至37.38%；水泥出货率和磨机开工率本周分别环比改善1.73和5.32个百分点，延续2月以来的回暖趋势。高频数据表明，基建项目施工节奏加快，产业链需求逐步释放。

　　从政策导向看，财政部近期提出统筹税收激励、政府采购等工具支持新兴产业，传统基建领域亦有望受益于财政资源倾斜。此外，西南水电工程、深海资源开发等主题项目被多次提及，或成为后续区域投资的重点方向。

　　AI技术迭代与算力需求扩张推动IDC产业链进入高景气周期。建筑行业在IDC领域布局主要集中于四大环节：建设施工、设备供应、算力租赁及数据中心运营。例如，中国能建601868）依托“源网荷储一体化”模式，在甘肃庆阳打造绿色算力枢纽项目；城地香江603887）则提供IDC全生命周期服务，覆盖规划、建设到运维环节。

　　政策端亦为IDC发展提供支撑。国家提出优化算力资源布局，环京地区因产业集聚效应显著，被预测将率先出现算力供需缺口。同时，绿色电力证书政策明确要求数据中心绿电使用比例提升至80%，推动“算力+新能源”协同模式加速落地。

　　从市场动态看，算力租赁需求激增，头部企业通过产能扩张强化竞争力。第三方算力服务商承接超80%的智算需求，定制化批发业务成为增长引擎。叠加英伟达Blackwell芯片发布引发的AI基础设施投资热潮，IDC建设及关联硬件制造环节有望持续受益。

　　总结：基建实物量转化提速与IDC产业链景气上行构成当前建筑行业两大主线。政策支持与高频数据验证基本面改善，而AI算力需求扩张则为新兴业务打开长期增长空间。后续需关注区域重大项目落地进展及产业链技术升级动向。